Nach Einschätzung von J.P. Morgan Securities werde in den nächsten drei Jahren vor allem das zentral- und osteuropäische Geschäft die Gewinne von UniCredit in die Höhe treiben. Die Aktivitäten in dieser Region dürften bis 2010 zwei Drittel zum Umsatz des Unternehmens beitragen. Hiermit werde sich voraussichtlich auch eine bessere Bewertung der Unternehmensaktie einstellen. Auf kurze Sicht dürften die Gewinne des Unternehmens allerdings unter Druck geraten, daher habe man bei J.P. Morgan Securities die EPS-Schätzungen für 2008 und 2009 von 0,54 EUR auf 0,53 EUR und von 0,62 EUR auf 0,58 EUR gesenkt. Auf dieser Basis lasse sich nun ein 2008-KGV von 7,2 und ein 2009-KGV von 6,6 ermitteln.

Man gehe davon aus, dass auch der Markt seine EPS-Schätzungen für UniCredit nach unten korrigieren werde, daher bestehe kurzfristig ein geringfügiges Abwärtsrisiko für die Aktie. Die Kursentwicklung sei im letzten Monat 7% hinter dem Gesamtsektor zurückgeblieben und man halte die Aktie auf dem aktuellen Niveau für attraktiv bewertet. Das Kursziel korrigiere man von 6,36 EUR auf 5,61 EUR.

Die Analysten von J.P. Morgan Securities bewerten den Anteilschein von UniCredit mit "overweight". (Analyse vom 30.06.08) (30.06.2008/ac/a/a)
Analyse-Datum: 30.06.2008

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Daten
Name	UniCredito Italiano S.p.A.
WKN	850832
Branchen	Banken