Das Angebot von Microsoft 31 USD je Aktie zahlen zu wollen, sehe Yahoo! nicht als angemessen an. Der Markt spekuliere über die Werte der ausländischen Beteiligungen und ob sich diese als sehr vorteilhaft erweisen würden.

Eine der größten Vermögenspositionen, die Beteiligung an der Alibaba Group in Höhe von 39% sei rund 4 bis 5 Mrd. USD wert. Der Anteil von 33% an Yahoo! Japan sei ca. 6,46 USD pro Aktie wert. Zusätzlich kämen noch kleinere Werte in Betracht. Die Beteiligungen seien zusammen mit der Finanzposition von 4,15 USD pro Aktie Ende des März-Quartals 13,12 USD pro Aktie wert.

Wenn man dies als Basis heranziehe, scheine Microsoft das Kerngeschäft von Yahoo! mit dem 39fachen des vom Konsens für 2008 geschätzten Gewinns je Aktie zu bewerten. Beim Umsatz werde eine Multiple von 4,4 zugestanden. Im Vergleich dazu werde die Google-Aktie mit einem 2008er KGV von 27,5 gehandelt und einer Umsatzmultiple von 10,9.

Vor diesem Hintergrund bewerten die Analysten von Piper Jaffray die Aktie von Yahoo! weiterhin mit dem Votum "neutral". (Analyse vom 01.05.08)
(02.05.2008/ac/a/a)

Analyse-Datum: 02.05.2008

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Daten
Name	Yahoo! Inc.
WKN	900103
Branchen	Internet-Dienstleister Internethandel (B2B, B2C)