syskoplan habe die Zahlen für das dritte Quartal veröffentlicht. Der Umsatz habe mit EUR 13,6 Mio. die Erwartungen getroffen. Zwar sei dieser yoy 10% rückläufig gewesen, jedoch zugleich auf dem Niveau des zweiten Quartals und signalisiere eine Stabilisierung der operativen Entwicklung. Dabei habe syskoplan von einem wieder anziehenden Geschäft im Segment Beratung profitiert. Damit hätten die Umsatzrückgänge im Segment IT-Operations, die eine Folge von Neuverhandlungen mit Kunden seien, kompensiert werden können.

Das EBIT von EUR 0,7 Mio. habe eine signifikante Steigerung gegenüber dem zweiten Quartal (EUR 0,2 Mio.) erfahren. Dies sei auch durch eine gegenüber dem zweiten Quartal höhere Anzahl von Arbeitstagen bedingt.

Angesichts eines sich stabilisierenden wirtschaftlichen Umfelds und höherer Visibilität habe syskoplan eine Guidance veröffentlicht. Der vom Management erwartete Umsatz von EUR 55 Mio. bei einer EBITDA-Marge zwischen 6 und 7% bestätige die Schätzungen von SES Research.

Der Stimmrechtsanteil des italienischen Mutterkonzerns Reply habe zuletzt die Schwelle von 75% überschritten. Dies ermögliche es Reply, einen Gewinnabführungs- sowie Beherrschungsvertrag mit syskoplan abzuschließen. Ein solcher Vertrag würde auch ein Abfindungsangebot an die übrigen syskoplan-Aktionäre zur Folge haben und berge das Potenzial einer positiven Kursreaktion.

Thematisch belaste der am Donnerstag veröffentlichte schwache Ausblick von SAP (Xetra: 716460 - Nachrichten) . Die Erwartung niedrigerer Lizenzerlöse signalisiere zugleich ein trüberes Geschäftsumfeld für Systemintegratoren. syskoplan erziele mit Dienstleistungen im SAP-Umfeld über 50% der Umsätze.

Die Schätzungen seien angesichts der sich stabilisierenden operativen Entwicklung leicht angehoben worden. Das Kursziel sei von EUR 8,50 auf EUR 9,00 erhöht worden.

Angesichts des starken Kursanstiegs in den vergangenen Wochen und des nur noch niedrigen Aufwärtspotenzials lautet das Rating der Analysten von SES Research für die syskoplan-Aktie "halten", nach zuvor "kaufen". (Analyse vom 02.11.2009) (02.11.2009/ac/a/nw)
Analyse-Datum: 02.11.2009

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Daten
Name	syskoplan AG
WKN	550145
Branchen	E-Commerce-Software