init habe im dritten Quartal eine hervorragende Geschäftsentwicklung erzielen können. Gemäß den vorläufigen Zahlen sei der Umsatz um 61,4% auf 20,5 Mio. EUR angestiegen. Beim EBIT habe das Unternehmen einen Zuwachs von 0,5 Mio. EUR auf 4,4 Mio. EUR verbucht, während sich die EBIT-Marge auf 21,5% verbessert habe (Vorjahr: 4,1%) In den ersten neun Monaten des Jahres 2009 sei der Umsatz um 30,4% gesteigert worden. Der Auftragsbestand habe sich indes von 103 Mio. EUR im Vorjahreszeitraum auf 149 Mio. EUR ausgeweitet. Nach Ansicht von Close Brothers Seydler Research werde sich die gute Entwicklung auch im vierten Quartal fortsetzen. Das Unternehmen dürfte daher in der Lage sein, seine Umsatz- und Ergebnisziele für das Gesamtjahr zu übertreffen.

Derzeit kalkuliere das Management für 2009 mit einem Umsatz von 60 Mio. EUR und einem EBIT von 8,6 Mio. EUR. Nach Berechnung von Close Brothers Seydler Research dürfte init 2009 einen Umsatz von 63,7 Mio. EUR und ein EBIT von rund 10,5 Mio. EUR erzielen. Das EPS sehe man bei 0,87 EUR (KGV: 10,7). Angesichts der starken operativen Entwicklung und des hohen Auftragsbestands rechne man damit, dass das Unternehmen die Dividende von 0,16 EUR auf 0,22 EUR je Aktie erhöhen werde. Das Kursziel werde nun von 10,50 EUR auf 12,50 EUR heraufgesetzt.

Auf dieser Grundlage lautet das Rating der Analysten von Close Brothers Seydler Research für das Wertpapier von init weiterhin "buy". (Analyse vom 05.11.09) (05.11.2009/ac/a/nw)
Analyse-Datum: 05.11.2009

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Daten
Name	init - innovation in traffic systems AG
WKN	575980
Branchen	sonstige Hardware