Nach den starken Quartalszahlen sei die Deutsche Telekom auf einem guten Weg, die eigenen Vorgaben für das Gesamtjahr zu erreichen. Dies werde nach Ansicht der Société Générale-Analysten von der Konsensschätzung nicht berücksichtigt. Insbesondere dürfte die Erfüllung der Free Cash Flow-Vorgabe den Spekulationen um die Dividende ein Ende setzen. Dennoch bleibe die Frage, wieso die Kostensenkungen im deutschen Festnetzgeschäft hinter den Erwartungen zurückgeblieben seien. Nach Ansicht der Société Générale sei dies vermutlich auf die Masse an Vertragsausläufen zurückzuführen, welche sich als unerwartet kostspielig erwiesen habe.

Das Management der Deutschen Telekom habe sich von dem Ziel einer EBITDA-Marge von 30% im US-amerikanischen Geschäft für das zweite Halbjahr distanziert. Die EPS-Prognose der Société Générale für die Deutsche Telekom sei von 0,76 EUR auf 0,75 EUR (2009) gesenkt und mit 0,85 EUR (2010) bestätigt worden. Auf dieser Basis lasse sich für 2009 und 2010 ein KGV von 12,4 und 10,9 ermitteln. Das Kursziel der Unternehmensaktie werde bei 10,80 EUR belassen.

In Erwägung dieser Fakten lautet das Rating der Analysten der Société Générale für das Wertpapier der Deutschen Telekom unverändert "buy". (Analyse vom 06.11.09) (06.11.2009/ac/a/d)
Analyse-Datum: 06.11.2009

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Daten
Name	Deutsche Telekom AG
WKN	555750
Branchen	Mobilkommunikation