Die Deutsche Börse AG gehöre zu den führenden europäischen Börsenorganisationen. Ihr Produkt- und Dienstleistungsangebot decke alle zentralen Felder der Kapitalmarktinfrastruktur ab. Somit reiche die Prozesskette vom Aktien- und Terminhandel über die Abwicklung der Aufträge und die Bereitstellung der Marktinformationen bis zur Entwicklung und zum Betrieb elektronischer Handelssysteme.

Seit 1988 wandle sich das Unternehmen vom reinen Marktplatzorganisator für den Aktienhandel zu einem international aufgestellten Transaktionsdienstleister. Durch Zukäufe habe das Unternehmen seine Stellung in fast allen Bereichen gefestigt. Neben Clearstream, würden Xetra, Eurex sowie Market Data & Analytics zu den wichtigsten Geschäftsbereichen gehören. 2007 sei die US-Terminbörse ISE erworben worden.

Bei der Deutschen Börse AG überzeuge die im Branchenvergleich sehr solide Produkt- und Bilanzsituation. Durch den Ausstieg aktivistischer Aktionäre könne das Management zudem wieder stärker langfristig orientiert arbeiten. Langfristig dürfte der Konzern zudem vom erwarteten Trend nach Transaktionslösungen, die das Kontrahentenrisiko minimieren würden, profitieren.

Auf dem derzeitigen Niveau (KGV 2010e: 13,7, KBV: 4,1) erscheint die Aktie der Deutschen Börse AG adäquat bewertet, so dass die Analysten der Hamburger Sparkasse bei "halten" bleiben. (Analyse vom 09.10.2009) (09.10.2009/ac/a/d)

Analyse-Datum: 09.10.2009

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Daten
Name	Deutsche Börse AG
WKN	581005
Branchen	Investmentbanken / Broker