Die Analysten von J.P. Morgan Securities hätten an einer optimistischen Präsentation von Santiago Valbuena, CFO von Telefónica, teilgenommen. Hierbei sei auf die nachhaltige Verpflichtung gegenüber den Aktionären hingewiesen worden, so dass die Annahme von J.P. Morgan Securities untermauert worden sei, dass sich ein Großteil des Newsflows im zweiten Halbjahr 2008 um Aktienrückkäufe drehen könnte. Darüber hinaus sei angemerkt worden, dass die Entwicklung der einzelnen Geschäftsbereiche nach Plan verlaufe, wobei sich das Inlandsgeschäft als widerstandsfähig erweise und sich die Großbritannien-Aktivitäten besser als erwartet entwickeln würden. In Deutschland setze sich die Erholung der Geschäftsentwicklung fort, während das Geschäft in Lateinamerika nach wie vor der wesentliche Wachstumstreiber für Telefónica sei.

Ein weiteres Thema seien die Gesamtjahresvorgaben von Telefónica gewesen. Das Unternehmen befinde sich offensichtlich auf einem guten Weg, die eigenen Zielsetzungen zu erreichen oder zu übertreffen. Im Hinblick auf die Konsensschätzungen könne dies bedeuten, dass die Abwärtskorrekturen nun ein Ende finden würden. Bei J.P. Morgan Securities sei man der Auffassung, dass die Telefónica-Aktie bei einem 2008-KGV von 11,8 und einem 2009-KGV von 9,4 attraktiv bewertet sei.

Daher halten die Analysten von J.P. Morgan Securities an ihrer Bewertung "overweight" für den Anteilschein von Telefónica fest. (Analyse vom 11.06.08) (11.06.2008/ac/a/a)

Analyse-Datum: 11.06.2008

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Daten
Name	Telefonica S.A.
WKN	850775
Branchen	Telefongesellschaften Netzbetreiber (Carrier)