Hinter dem US-Konzern Nike belege die adidas AG den zweiten Platz auf dem Weltmarkt für Sportartikel. Das Unternehmen sei mit den international bekannten Marken adidas (Sportschuhe/-bekleidung; Umsatzanteil in den ersten sechs Monaten 2009: 73%), Reebok (Sportschuhe/-bekleidung, im Konzern verbucht seit 01.02.2006, 18%) und Taylor Made-adidas Golf (GOLF.SN - Nachrichten) (9%) gut positioniert und breit diversifiziert. In diesen Segmenten stelle adidas vor allem hochwertige Sportartikel her. Die bedeutendsten Artikel seien Sportschuhe.

Regional würden sich die Umsätze in den ersten sechs Monaten 2009 auf Europa (43%), Nordamerika (23%), Asien (25%) und Lateinamerika (9%) verteilen. Das Geschäft von adidas sei stark vom US-Dollar-Kurs abhängig, wobei die positiven Effekte eines schwachen Dollars wegen der Produktion in Fernost und des Umsatzschwerpunktes in Euro überwiegen würden. Die Eigenkapitalquote habe per 30.06.2009 33,9% betragen.

Das Umfeld (Umsatzentwicklung) sei weiterhin sehr schlecht, das Management steuere aber entschieden dagegen an. Dies sei an der Stabilisierung bei Umlaufvermögen und Verschuldung gut ablesbar. Eine drohende Kapitalerhöhung dürfte damit wohl vermieden werden. Negativ bleibe die Entwicklung bei Reebok. Hier würden die Analysten weiterhin damit rechnen, dass deutliche Anpassungen beim Firmenwert unvermeidlich bleiben würden. Das ambitionierte Bewertungsniveau spreche gegen eine positivere Bewertung der Aktie.

Die Analysten der Hamburger Sparkasse bleiben bei ihrer Empfehlung "verkaufen" für die adidas-Aktie. (Analyse vom 11.09.2009) (11.09.2009/ac/a/d)
Analyse-Datum: 11.09.2009

Weitere Analystenmeinungen zu diesem Titel

Daten
Name	adidas AG
WKN	500340
Branchen	Bekleidung / Textilien / Schuhe