Masterflex sei gut ins neue Geschäftsjahr 2008 gestartet. Der Konzernumsatz habe mit 33,5 Mio. Euro um 3,3% über dem Vorjahreswert von 32,4 Mio. Euro gelegen. Der Konzerngewinn vor Steuern und Zinsen habe um 8,1% auf 3,6 Mio. Euro zugelegt. Damit liege das Unternehmen in dem eigenen Prognosekorridor von 6 bis 12% für das Gesamtjahr. Das Konzernergebnis nach Anteilen Dritter habe sich um 3% auf 1,9 Mio. Euro erhöht.

Die Masterflex AG habe insbesondere im Kerngeschäftsfeld High-Tech-Schlauchsysteme von einer stabilen Nachfrage profitiert und sehe hier in Bezug auf die internationale Expansion noch reichlich Potenzial. Die Entwicklung in den USA beweise, dass das Unternehmen dabei erfolgreich sei. Dort habe sich das Geschäft im ersten Quartal angabegemäß sehr positiv entwickelt. Der Umsatz bei HTS sei im ersten Quartal um 7,1% auf 12,1 Mio. Euro gestiegen (Vorjahr: 11,3 Mio. Euro).

Erfreulich sehe man die Entwicklung bei der Brennstoffzellentechnologie, die einen sechsstelligen Umsatz habe beisteuern können und im Laufe des Jahres in eine eigene Sparte ausgelagert werden solle. Das EBIT habe um 20,5% auf 2,6 Mio. Euro gesteigert werden können. Die angekündigte Expansion auf neue Absatzmärkte (USA und Osteuropa) werte man positiv. Der neue Vorstandsvorsitzende Dr. Andreas Bastin wolle die neue strategische Ausrichtung der Masterflex AG im Laufe des zweiten Quartals 2008 noch ausführlich vorstellen.

Der Turnaround bei der Medizintechnik sei mittlerweile gelungen. Obwohl der Umsatz lediglich um 1,4% auf 4,9 Mio. Euro zugelegt habe, habe sich das EBIT zum Vorjahr dynamisch entwickelt und mit 0,2 Mio. Euro um 55,2% über dem Vorjahreswert von 0,1 Mio. Euro gelegen. Dafür würden die in der zweiten Jahreshälfte 2007 eingeleiteten Maßnahmen zur Produktions- und Qualitätsverbesserung bei Advanced Material Design noch keine Wirkung zeigen. So habe das EBIT in dem Bereich mit -0,1 Mio. Euro deutlich unter dem Vorjahreswert von 0,3 Mio. Euro gelegen und zeige die Notwendigkeit der Maßnahmen. Der Umsatz habe in dem Bereich um 9% auf 4,7 Mio. Euro gesteigert werden können.

In dem nicht mehr zum Kerngeschäft zählenden Geschäftsfeld Mobile Office Systeme seien die Umsätze leicht um 1,5% auf 11,8 Mio. Euro zurückgegangen, während das EBIT um 22% auf 1,1 Mio. Euro habe gesteigert werden können. Der Grund liege in der Fokussierung auf Qualität vor Quantität. Dabei habe insbesondere auf der Computermesse CeBIT im März 2008 eine erfreuliche Bilanz gezogen werden können. Masterflex arbeite derzeit angabegemäß unverändert an Erfolg versprechenden Optionen, diese Beteiligung zu verkaufen.

Mit der strategischen Ausrichtung auf das Kerngeschäftsfeld und den dortigen Wachstumschancen sollte es dem Unternehmen gelingen, in Zukunft an die Erfolge der letzten zwanzig Jahre anzuknüpfen und die langfristige Wertsteigerung fortzusetzen. Mit Spannung würden die Marktteilnehmer die Details zur strategischen Neuausrichtung der Masterflex AG erwarten.

Die Analysten vom Bankhaus Lampe empfehlen die Aktie von Masterflex weiter zum Kauf. Die hohe Dividendenrendite und die günstige Bewertung auf Basis ihrer Ertragsschätzungen würden zu einem Potenzial von mehr als 60% und bis zu ihrem Kursziel, welches sie unverändert bei 25,00 Euro sehen würden, führen. (Analyse vom 16.05.2008) (16.05.2008/ac/a/nw)
Analyse-Datum: 16.05.2008

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Daten
Name	Masterflex AG
WKN	549293
Branchen	Automobilzulieferer Umweltschutztechnologie Kunststoffe Medizinische Produkte / Medizintechnik