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Der in Deutschland am meisten gehandelte iShares Dax (Xetra: Nachrichten) verlor seit Jahresanfang fast 16 Prozent, während der Durchschnitt der deutschen Aktienfonds bei minus zwölf Prozent liegt. Ähnlich sieht es im Segment der Euroland-Aktienfonds aus. Auf Basis der Daten von Morningstar (NASDAQ: MORN - Nachrichten) verloren ETFs auf den EuroStoxx 50 (Zürich: Nachrichten) mehr als 15 Prozent, während die Eurolandfonds
im Durchschnitt nur 13 Prozent einbüßten.Mit der schwachen Performance im laufenden Jahr zählt der Dax-Indexfonds zu den schlechtesten Fonds der Kategorie Aktien Deutschland. Nur zehn Fonds waren noch schwächer als der ETF, während 76 Fonds den Indexfonds schlugen. Das Abschneiden der ETFs im Vergleich zu den aktiven Fonds zeigt, dass sich bei fallenden Märkten ein Festhalten am Börsenindex nicht auszahlt. Aktive Fonds können flexibler reagieren, kaufen nicht nur Dax-Werte und halten meist etwas Kasse, was die Verluste abbremst. In Aufwärtsphasen übertreffen dagegen die ETFs die meisten aktiven Manager. So kam beispielsweise der Dax-Indexfonds 2007 unter die Top Ten. Die zum Teil sehr niedrigen Gebühren von ETFs - nur 0,15 Prozent pro Jahr bei Produkten auf den Dax und den EuroStoxx 50 - nützen Investoren in einer Abwärtsbewegung wenig. Andererseits machen sich die deutlich höheren Kosten der aktiven Fonds von oft 1,5 Prozent in solch einer Börsenphase nicht negativ bemerkbar. Bei der Berechnung der Performance sind alle laufenden Kosten des Fonds stets berücksichtigt, nicht aber die Kaufgebühren des Anlegers. Ungeachtet der Schwächen von Indexfonds im laufenden Jahr sind die Produkte bei Investoren weiterhin sehr gefragt. Die Gesellschaft Barclay Global Investors verzeichnet im laufenden Jahr ein Neugeschäft von 1,8 Mrd. Euro. Noch besser lief es bei der ETF-Tochter der Deutschen Bank (Xetra: 514000 - Nachrichten) : Die Gesellschaft DB X-Trackers konnte insgesamt 5,7 Mrd. Euro einsammeln. Gefragt sind aber nicht nur Aktien-ETFs, sondern auch Indexfonds für Renten und den Geldmarkt. Wolf Brandes ist Redakteur des Anlegermagazins "Börse online".
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