Die World Steel Association (WSA) rechne im laufenden Jahr mit einem Rückgang des weltweiten Stahlverbrauchs um 8,6%. Hingegen werde im kommenden Jahr ein Anstieg des Verbrauchs um +9,2% prognostiziert, was die Analysten positiv überrascht habe. Deshalb sehe man die Rohstahlproduktion von ArcelorMittal 2010 zwar über den bisherigen eigenen Prognosen, jedoch unter den Zahlen aus 2007 und 2008. In Anbetracht des baldigen Auslaufens der Konjunkturprogramme seien die Risiken für die Weltwirtschaft nach Einschätzung der Analysten aber nach wie vor existent.

ArcelorMittal beabsichtige als Reaktion auf das bessere Umfeld die stillgelegten Hochöfen wieder sukzessive hochzufahren. Die Analysten stünden einer schnellen Produktionsausweitung kritisch gegenüber. Eine solche könnte die sich gerade stabilisierenden Stahlpreise wiederholt unter Druck setzen.

Die Gesellschaft habe bekannt gegeben, die Investitionen für Wachstumsprojekte wieder zu erhöhen. Dabei liege der Wachstumsfokus neben den Schwellenländern Südamerika und Indien auf dem Ausbau der eigenen Minen.

Dem Konzern zufolge sei der Lagerabbau zwar beendet, die derzeit anziehende Nachfrage basiere allerdings auf einem Lageraufbau. Die Analysten würden ab Mitte 2010 das Potenzial eines konjunkturbedingten Bedarfsanstiegs sehen. Die anziehenden Versandvolumina und Stahlpreise sollten sich im kommenden Jahr in einer spürbaren Ergebnisverbesserung niederschlagen.

Nach Einschätzung der Analysten dürfte der Wert im 3. Quartal 2009 mit einem EpS von 0,02 USD den Turnaround in die Gewinnzone geschafft haben. Auf Gesamtjahressicht dürfte das EpS -1,03 USD betragen. Die 2010er EpS Prognose habe man von 2,45 auf 2,76 USD an. Für 2011 werde erstmals ein EpS von 4,47 USD prognostiziert.

Die Analysten von Independent Research erhöhen ihr Votum von "akkumulieren" auf "kaufen". Es werde weiterhin ein Kursziel von 31,00 Euro gesehen. (Analyse vom 20.10.2009)
(20.10.2009/ac/a/a)

Analyse-Datum: 20.10.2009

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Daten
Name	ArcelorMittal S.A. Actions Nouvelles Nominat. ON
WKN	A0M6U2
Branchen	Stahl- / Metallindustrie