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Fundresearch.de
Die Bewaehrungsprobe
von
-ff-
Freitag 26. Juni 2009, 10:45 Uhr
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Immer mehr Anbieter Offener Immobilienfonds erwaegen die oeffnung ihrer ProdukteDas Image ist angekratzt, einen weiteren
Schaden will die Branche unbedingt
vermeiden. Bereits zweimal in der
Geschichte der Offenen Immobilienfonds
haben Gesellschaften die Ruecknahme von
Fondsanteilen ausgesetzt. Zuerst Ende
2005 und zuletzt im Oktober 2008. Da versperrten
gleich zwoelf Anbieter Anlegern
den Zugriff auf ihr einbezahltes Geld
nachdem institutionelle Investoren zuvor
massiv Kapital abgezogen hatten.
Die Schließung stieß seinerzeit auf heftige
Kritik. Obwohl die Fondshaeuser gesetzlich
dazu berechtigt sind und sie die
Maßnahmen mit
dem Schutz der Privatanleger
begruendeten. "Haetten wir den
Fonds nicht geschlossen, waeren wir
gezwungen
gewesen, die erforderliche
Liquiditaet durch Objektverkaeufe sicherzustellen",
sagt Oliver Weinrich, Sprecher
von AXA Real Estate Asset Management.
"Dies haette sich aber negativ auf die Rendite
ausgewirkt", so Weinrich.
oeffnung nur bei ausreichender Liquiditaet
Nach acht Monaten Schließung erwaegen
nun eine Reihe von Gesellschaften
wie etwa AXA Real Estate, Credit Suisse
und Kanam ihre Fonds in den kommenden
Wochen wieder zu oeffnen. Allerdings: Der
Schritt muss wohlueberlegt bzw. gut kalkuliert
sein. Fatal waere es, wenn die Anleger
reihenweise ihre Engagements aufgaeben,
die Fonds erneut in Liquiditaetsnoete kaemen
und wieder zur Schließung gezwungen
waeren. Spaetestens dann duerften sich die
von den Gesellschaften als Zielgruppe
ausgemachten risikoaversen Anleger nach
Alternativen umsehen.
Bei den Gesellschaften waechst jedoch
die Zuversicht, die Bewaehrungsprobe zu
bestehen. Die oeffnung des SEB Immoinvest
kurz vor Pfingsten ging jedenfalls
problemlos ueber die Buehne. Nach Angaben
der Gesellschaften lagen die Rueckfluesse
weit unter den Befuerchtungen.
Auch AXA fuehlt sich fuer eine oeffnung
gut geruestet. "Wir rechnen mit Rueckgaben
in Hoehe von maximal 500 Millionen Euro",
sagt Weinrich. 340 Millionen Euro Liquiditaet
stehen zur Verfuegung, weitere rund
100 Millionen sollen durch Erhoehung der
Finanzierungsquote erreicht werden, eine
flexible Finanzierungslinie ist darueber
hinaus in Vorbereitung."
Dies mag Privatanleger zunaechst beruhigen.
Zumal sich auch die Kursabschlaege
fuer die an der Boerse gehandelten Fonds,
die zwischenzeitlich bis zu sechs Prozent
betrugen, wieder auf Vorkrisenniveau eingependelt
haben.
Warten auf den Gesetzgeber
Allerdings fehlt es bislang
an gesetzlichen Regelungen, die die
Fonds vor erneuten Liquiditaetskrisen
schuetzen. Erst nach der Wahl im September
duerfte sich der Bundestag dem Thema
widmen. Bis dahin koennen Anleger weiterhin
ihr Geld auf einen Schlag abziehen.
Doch inzwischen haben die Gesellschaften
eigene Vorkehrungen getroffen.
"Professionelle Investoren, die mit hohen
Betraegen einsteigen wollen, muessen sich
verpflichten, ihre Anteile mindestens
zwoelf Monate zu halten", erklaert Weinrich.
"Ansonsten nehmen wir die Einlage nicht
an."
Derzeit geschlossen
AXA Immoselect
CS Euroreal A EUR
DEGI Europa
DJE Real Estate
KanAm grundinvest Fonds
KanAm US-Grundinvest Fonds
Morgan Stanley P2 Value
TMW Immobilien Weltfonds
UBS (D) 3 Kont. Immobilien
UBS (D)
Euroinvest Immobilien
Bildnachweis: pixelio.de, Carsten Bruegg
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